来源： 作者： 发布时间：2019-04-18

 4月18日，格力电器收盘上涨3.55%，报59.5元，股价再创新高，华泰证券研究员林寰宇等近日研报指出，目前时间点格力电器具备较强估值提升潜力，如新进股东对业务协同有明显改进，估值或进一步提升。目标价70.84元至80.96元/股，维持“买入”评级。

格力电器股价再创阶段新高，有券商上调目标价至80元！

格力电器因为“格力集团筹划转让所持部分股权”而备受关注。格力集团日前发布公告称，拟通过公开征集受让方的方式协议转让该集团持有的格力电器总股本15%的股票。格力集团是受珠海市国资委监管的国有独资企业，截至目前其以18.22%的持股比例为格力电器最大股东。这意味着，一旦民间资本接盘，格力电器将不再由国资控股。

受此影响，自4月9日复牌接连两涨停至今，格力电器累计涨幅已近25%，9个交易日市值增幅逾700亿元。近日，格力电器再获券商调高目标价。

华泰证券研究员林寰宇等近日研报指出，目前时间点格力电器具备较强估值提升潜力，如新进股东对业务协同有明显改进，估值或进一步提升。目标价70.84元至80.96元/股，维持“买入”评级。

值得注意的是，林寰宇本月8日的研报给予格力电器目标价为57.89元至63.25元/股，当日格力电器公告称，格力集团拟转让公司15%股票。

仅仅过去一周，目标价则大幅调升，华泰证券的逻辑来自五个方面。看好格力电器估值中枢提升；白酒龙头茅台估值提升带动大消费龙头估值上移；分红恢复及未来股息提升预期，或将进一步修复提升估值；相对优势驱动估值优势；MSCI 引导海外资金进入，对格力电器估值正面影响可能更大；公司行业地位领先，估值有提升预期。

华泰证券认为，中长期来看，家电龙头个股业绩增长稳定性较强，具备现金流较稳定、较高股息率的特点，充裕现金流叠加上下游占款，可分配利润持续保持高位，格力电器有望恢复分红水平，未来股息率或保持吸引力。

展望未来，华泰证券认为格力电器的估值提升潜力领先，看好公司管理层灵活性提升、 收入及业绩增长预期稳健，未来公司分红率有望恢复。

另一白马龙头A股股王贵州茅台，则是格力估值抬升的对标公司。

华泰证券认为，持续看好中国消费市场增长，坚实的消费基础下，消费领域标杆效应较为显著，白酒龙头有望带动消费板块相关龙头的估值中枢上移。

值得注意的是，贵州茅台近期同样经历一波凌厉上涨，而早在3月底，券商也大幅调高茅台目标价。中信证券3月底披露的研报指出，贵州茅台2018年业绩超预期。2019年为营销破局之年，将助力公司收入实现14%以上增长。长期看，公司龙头地位夯实，兼具量价提升逻辑、长期具备翻倍空间。上调公司2019-2020年EPS预测至33.7/40.3元(原31.7/35.5元)，现价对应PE为24/20/17倍，给予1000元目标价，对应2020年PE为25倍。

4月16日，国新办举行发布会，国务院国有资产监督管理委员会秘书长、新闻发言人彭华岗介绍中央企业2019年一季度经济运行情况。有关格力集团转股15%，是否会影响国资控股事宜，彭华岗表示，对于商业类企业混合所有制改革，只要有利于企业持续稳定发展等都支持。对于高度竞争领域的商业类企业，国企改革的要求是可以绝对控股，也可以相对控股，也可以参股。关键是根据市场情况，企业发展情况，混改的权限在于地方。(证券时报)

中方信富：如何寻找下一个格力电器和贵州茅台

在座的各位，如果你当时就懂得国企改革重要性的话，你从五块钱开始介入格力电器，现在它已经接近60元，你翻的不是10倍，是12倍。大家肯定要问我，谁来给格力集团接盘400多亿？现在大家都在猜，是不是董明珠能拿得出来？不可能。那是不是董明珠和他的代理商一起能拿的出来？大家都在猜或者说要不然马云来，但是马云投的企业太多，所以到底谁来接盘，看来还是个谜。

但是不管谁来接盘，只要有人敢在这个位置上接盘，格力电器未来的股价在这个位置上有可能还有继续看高的空间。

这让我想起了当年的万科，王石退出时，好多投资人都问我万科到底还有没有戏？在这里好多老投资人都知道，当年恒大是在什么位置进来的——25块钱，恒大和姚老板之间，和王石之间形成了这种连环收购，最后在25块钱这个地方挤上挤下，从25块钱直接打到18块钱。当然万科的股东结构是比较复杂的，原来是国企，后来王石不断把它市场化，也是跟格力电器有相同的特点，后来逐步变成民营等等，但是直到恒大进来的时候，在25块钱形成了战略举牌，然后市场收购，深圳国资委出面进行调停，后来卖给了深圳地铁公司等等，这个事件完成之后，万科的股价一举冲到了41块钱。

再回想今天的格力电器，它在完成国资股票全流通、国有市场化改革之后，格力电器的未来会不会在60块钱上方有更高的目标冲刺？我觉得是有的。但是眼下如果他真的在60块钱被接盘的话，我估计股价会在这个地方做一个调整，不排除可能会有一个向下的回跌，跌到三、四十块钱是很正常的，但是这个股票一旦被接盘侠接住的话，我认为格力电器未来还将在国资改革的牛市征程当中有更加良好的表现。

因为格力电器未来它的企业价值和它的品牌价值，在这一轮战略牛市当中，是集聚资本想象力空间的。

尽管我这么说，但是好多投资人也不敢在60块钱这个位置买，就像当时我们说茅台在200块钱可以买一样，今天到1000块钱，我就不再给大家深度解析了。凡是国有控股的公司，我认为在国资改革的道路上都值得大家细细的去琢磨。

我现在公开给大家介绍一个股票——TCL。这只票我已经说了好几次，李东生是TCL的掌门人，但他持股好像是7%。这只股票现在的股价三块多，目前还没有完全流通，它的流通市值是506亿，流通股是128亿股，总股本135亿股，那说明什么？说明还有没流通的，在哪呢？股权当然在国资委手里，虽然不多，大概剩了7亿股，但是我想告诉大家，这个股票它完全可以在未来中国国资改革的道路上，成为混合所有制改革一个非常重要的投资标的。

你的资本要跟随着中国经济的转型而转型，如果你有钱，必须要参与到经济转型的大机会当中来，一个是在A股主板市场当中，我们要助力国资改革。另外在新开的科创板中，我认为机会是非常大的，如果你的资金实力足够大的话，这两个市场你都要抓住。(中方信富)

珠海国资委：推进格力股权转让可引进有效战略资源，激发发展活力

对于格力集团拟转让格力电器股权，珠海市国资委表示，这有利于格力集团深化改革，有利于激发格力电器发展活力。推进格力股权转让可引进有效的战略资源，促进格力电器的高质量发展。而关于下一步珠海市的国企改革计划，珠海市国资委表示还在进一步探索实践中。根据此前公告，格力集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让持有的格力电器总股本15%的股票。